通常情況下單一個季業績不足以拿出來單獨分析，一般半年報和全年業績的參考性會更高；但近幾年服裝行業除了運動品類數據好看點外，其余一律一蹶不振，既然23Q1業績有些增長好轉，也要拿出來一下“振奮人心”。

從服裝鞋帽Q1季度社零增速看，1-3月累計增速達9%，3月增速最大同比增長17.7%，與疫前19年相比CAGR也有3.2%。一方面零售大環境逐漸呈復蘇態勢，另一方面品牌也紛紛加大折扣讓利清理存貨，呈現出一片欣欣向榮的局面。

領銜者：運動服飾

Q1季度運動服飾毫無意外仍然保持正增長態勢，尤其在22年險峻消費大環境下，雖去年Q4增速有所放緩，但在全年成績看來運動服飾仍是韌性較好的賽道之一。

除了運動服飾擁有其功能屬性這一天生優勢外，安踏品牌三年間的DTC業務轉型優化渠道提效、李寧布局旗艦大店與專注籃球鞋品類、特步跑鞋科技得到市場認可、361°童裝業務初顯成效等離不開品牌主動求變。

在近幾年國產運動品牌力和產品力得到大眾消費者認可下，其原本耐克、阿迪達斯等國際巨頭占領的市場仍然有很大的替代空間。

小結：可替代市場很大，23年業績預估更上一層樓。

奮斗者：大眾休閑、男裝服飾

大眾服飾與男裝經歷了去年過山車式的營收加利潤雙雙下滑后，23Q1的凈利潤增速還是有點看頭。

森馬服飾23年開年超預期增長，因22年線下門店客流遇冷全年利潤僅為6.37億，23Q1森馬服飾營收30億，歸母凈利潤3.11億同比增長48.85%。就目前增速來看，行業分析預測森馬今年凈利潤可達10-11億，下半年業績好于上半年。

在22年男裝虧損或低位負增長的情況下，各品牌都迎來一波小復蘇。男裝巨頭海瀾之家23Q1錄得營收56.8億，同比增長9.02%；歸母凈利8.03億同比增長11%。

據海瀾之家公布的單4月收入同比增長40-50%，主品牌海瀾之家在第一季度已經凈開100多家門店，已完成全年凈開200家目標的一半。

集團旗下品牌英氏童裝、OVV、海瀾優選、HEYLADS男生女生總體實現盈虧平衡，海瀾之家3-5年計劃線上渠道GMV突破100億，目前已實現30億GMV。

小結：仍有庫存承壓，在大眾服飾消費粘性不足下，精細化運營尤為重要。

蓄力者：中高端女裝

23年中高端消費群體消費力有目共睹，從3月金銀珠寶品類社零增長37.4%、海外奢侈品牌在華業績節節攀高，中高端女裝消費也迎來小額增長。

其中，安正時尚22年因主板塊和童裝均受到門店客流驟減影響，外加子公司代運營服務有變動等種種因素疊加，全年業績出現了凈虧損3.55億的局面。

安正時尚旗下品牌JZ玖姿

目前安正Q1季度取得凈利潤2740萬，同比增長28.7%，22年安正集團重構品牌事業部矩陣，線上線下一體化渠道初步形成。

錦泓集團在22Q1僅4100萬利潤的低基數上23Q1取得扣非凈利1.03億，同比增長149%達歷史新高，成績亮眼。

換句話來說，錦泓集團旗下品牌VGRASS、TEENIE WEENIE、元先等在第一季度的90天內平均每天賺得利潤110萬。

錦泓時裝23年在直營門店修復下開放加盟門店，加速下沉三四線市場。相比起大眾服飾的低粘性消費，中高端女裝消費者對品牌忠誠度更高，圍繞會員全生命周期開展運營工作，是中高端品牌能夠實現銷量提升復購，品牌口碑傳播的有效方法。

小結：會員體系、私域運營等能夠反復觸達目標客戶，才是增長之道。

寫到最后

在消費大環境逐漸恢復的當下，各品牌或多或少都能嘗到人流激增、消費需求得到釋放的紅利期；

品牌能否實現長期業績增長，仍需要在CRM客戶管理分析下多下功夫，實現會員全生命周期運營，通過消費體驗形成品牌心智，是未來各服裝品類的角逐場，得客戶時間得天下。

Q1業績增長給2023服裝行業一個不錯的開門紅，能否堅持到最后待半年報的“期中考”再為大家揭曉。